鉴于芯片需求回升，Q2半导体有望增长

据IHS iSuppli公司的供应链库存市场简报，半导体库存与营业收入要等到第二季度才会增长，届时需求将回升并带动半导体产业增长。

今年4-6月半导体供应链内的营业收入预计增长3.7%。去年第四季度微增0.1%，而2013年第一季度则季节性下滑3.3%。

营业收入预计在第二季度增长，符合库存天数(DOI)健康增长的预期。DOI用于衡量芯片库存水平。DOI上升可以是经济形势疲软导致库存周转不畅，比如去年有几个月就是这种情况。但是，预计库存在2013年第二季度增长，则将是电子产品需求增长的结果。需求增长促使厂商增加半导体库存，以便向电子产品制造商提供足够的芯片，这让芯片供应商受益。

如果需求疲弱促使供应商降低产量与库存，也可能导致DOI下降。去年第四季度就是这种情况，当时供应链上许多环节的DOI都出现下降，如图1所示。

图1：第三至第四季度电子供应链中的半导体DOI变化情况 (基于营业收入)

第四季度降低库存的厂商，其管理层在投资者电话会议上的发言显示，当时供应商有意降低产能利用率，以适应去年整个下半年订单减少的局面。订单在去年底明显触底回升，促使半导体供应商控制芯片产量，以免渠道中的芯片库存进一步增加。内存芯片供应商的DOI下降幅度较小，为1.3%。模拟、分立与存储器件领域的降幅与之相近，也是一位数。PC分销与微处理器领域的DOI降幅较大，为两位数。

手机领域的DOI降幅最大，达到29%。但是，该领域芯片库存下降是因为手机厂商的半导体需求旺盛。无线产业中的手机领域保持强势，带动了手机厂商的半导体需求。

有两个领域的DOI逆势上升：晶圆代工领域环比上升11.7%；无厂领域上升4.8%。这两个领域的库存上升，是因为他们在向无线领域等客户供应芯片时采用了先进技术。因此，这两个领域的DOI上升可以看作正面迹象，而不是负面迹象。

由于需求不振促使厂商调整库存，第四季度多数主要市场领域的半导体营业收入均出现下滑，其中包括数据处理、汽车、消费、有线与工业。但是，无线终端市场的营业收入增长了10%。

总之，第四季度让半导体供应商感到痛苦的低迷需求形势即将改观，向着更加有利的方向发展。2012年抑制需求的那些不利因素，今年似乎在逐渐减弱，尤其是订单开始回升。因此，IHS iSuppli公司预测，库存将在今年上半年开始再度增加，尤其是OEM的客户与分销商，他们的库存应该已经降到了非常低的水平。

为了满足终端需求，需要提前安排生产，半导体供应商将相应地提高产量。总体半导体供应商库存，以及模拟与分销库存，将在第一季度增长，然后供应链将为今年第二及第三季度订单增长做准备。

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