受毛利下降影响 智能电表“黄金期”已过

中心议题：
    *  国网启动智能电表标准修订工作
    *  上市公司量增利薄

国家电网计量中心牵头承担的《电力用户用电信息采集系统》及《智能电能表》系列标准修订工作日前在京正式启动。修订智能电表系列标准的目的之一便是为居民阶梯电价的实施提供技术支撑。发改委日前也明确，今年上半年各省将陆续推出居民阶梯电价。有分析人士预期，随着阶梯电价政策陆续落地，智能电表将迎来春天。

不过，国网公司智能电表招标工作已经开展了两年多，累计招标数量约1.24亿块，且每年招标数量逐渐增多，但以浩宁达 (002356)为代表的智能电表上市公司的业绩却是逐年下降。因此有业内人士认为，由于毛利下滑，行业的黄金期已经过去。

智能电表成关键

根据发改委公布的阶梯电价方案，将居民每个月的用电分成三档，第一档是基本用电，第二档是正常用电，第三档是高质量用电。第一档电量按照覆盖80%居民的用电量来确定，电价保持稳定，不做调整；第二档电量按照覆盖95%的居民家庭用电量来确定，提价幅度不低于每度5分钱；第三档电价要提高3毛钱。

厦门大学能源研究中心主任林柏强指出，由于每一档之间的价格存在悬殊，因而需要更精确的计量。现阶段卡式电表、人工抄表等均不能满足要求，需要替换成智能电表，同时，采用智能电表还可使电网企业节约人工成本。

为使智能电表更好地服务阶梯电价，国网公司在2009年11月底发布了《电力用户用电信息采集系统》和《智能电能表》系列标准，共包括功能、技术、型式、安全、协议、检验、管理等36项技术规范。该标准也拉开了国网公司智能电表招标的大幕。当年12月开始了智能电表的首批招标，招标量约为290万块，而截至今年3月，国网公司智能电表累计招标量约1.24亿块。

此次，国网公司拟对用电信息采集系统系列标准286条反馈意见、智能电能表系列标准369条反馈意见进行逐条审议。分析人士指出，将完善智能电表系列标准，为阶梯电价乃至未来调峰电价的实施提供技术支撑。

上市公司量增利薄

电网公司的智能电表招标也养活了多家电表上市公司。在国网公司今年第一批智能电表集中招标采购中，科陆电子 (002121)中标1.61亿元，该金额占公司2010年度经审计的营业总收入的17.3%。公司称，合同的履行对公司2012年经营业绩产生积极影响。

智能电表业务占公司主营业务收入50%以上的公司就有浩宁达、科陆电子、三星电气 (601567)三家上市公司。其中，浩宁达2011年电表收入占公司全部收入的96.84%，但该公司的财务数据显示，该业务的毛利率已经由26.65%下降到19.74%，而在2009年这一业务的毛利率还是40%。

分析人士指出，由于国网公司是电表厂商国内最主要的客户，为进入国网公司，600多家电表厂商大打价格战，智能电表的毛利逐年下降，相关上市公司出现增收不增利的情况，例如，智能电表业务占比最大的浩宁达2011年营收虽增长了47.68%，但是净利润下滑29.36%。

另据业内人士透露，由于设计入户安装、调试、改造程序较复杂，国网公司实际安装智能电表的数量要低于招标量，故而今年智能电表的安装目标设定在3700万块左右，而2011年国网公司智能电表的招标数量为5970.3万块。该人士指出，尽管根据国网公司规划，未来还有1亿多块智能电表需要招标采购，但是由于毛利不断下滑，行业的黄金期已经过去。