中心议题：
* 动车追尾事故背后，450亿铁路信号的垄断暴利
意外发生的动车追尾特大事故，不仅让上市公司辉煌科技的铁路信号微机监测系统陷入质疑，同时也折射出目前整个铁路信号系统领域的垄断与暴利。
7月24日下午，接受记者采访的辉煌科技董事会秘书李新建表示，该公司已经派人前往温州，而铁道部相关人员，则已经抵达位于郑州的公司总部，对此次事故展开紧急调查。但李新建拒绝承认辉煌科技与此次动车追尾事故有直接关系。“我们确实给温州火车南站提供了铁路信号微机监测系统，但D3115与D301列车上所用的信号系统设备并不是我们提供的。”
辉煌科技年报里的秘密
辉煌科技成立于2001年，于2009年9月在深圳A股上市。辉煌科技是高铁检测系统和防灾系统的垄断公司，其铁路信号微机监测系统、防灾系统和无线调车系统在高铁中都占据极高份额。
根据辉煌科技2010年年报，由其提供的铁路信号微机检测系统在整个行业拥有40%以上的市场占有率，平安证券分析师马先文甚至预计，该系统有望在2011年将份额提升至60%左右。
辉煌科技的招股说明书显示，其生产的铁路信号微机监测系统被广泛安装于国内的4000多家火车站，用于监测火车运行状况和火车运行环境（包括外部自然环境和铁路电气化、自动化设备运行情况），并以此为列车运行人员提供全面准确的系统实时监测。
遗憾的是，事故发生时，D3115距离温州南站仅剩下不到10分钟车程，但已经被安装的铁路信号微机监测系统仍未能阻止悲剧的发生，没有及时将D3115列车意外停滞的消息告知随后而来的D301列车。
辉煌科技所处的铁路信号通信产品行业，在1997年4月之后开始迎来更大的发展空间。彼时，随着列车速度的不断提高，铁路系统对现代化信息设备的需求量和依赖程度都在不断增加。
另据业内人士透露，目前国内能提供行车安全监控系统的厂商并不多，除辉煌科技外，其他厂家主要有铁道科学研究院通信信号研究所、卡斯柯信号有限公司以及北京世纪瑞尔技术股份有限公司等，上述四家公司占据了整个行业近50%的市场份额。
垄断难有新进入者
分析人士认为，造成上述垄断状况的原因，可能与目前铁道部实行的严格的准入制度有关，该制度的后果，直接造成目前整个铁路信号通信行业难以有新进入者。
“铁路部门对行业产品有着严格的要求。这种要求不仅体现在对生产企业的规模、经营实力等方面……还表现在对行业企业、行业产品进入国家铁路市场采取了严格的行政许可制度，并通过一些行业管理政策来调节行业产品的供应。”
辉煌科技在招股说明书中说，涉及铁路运输安全的产品需要经过繁琐的程序才能申请发放相关产品的生产企业认定证书，因此，行业新进入者的时间成本较高。
相对温和的竞争局面让包括辉煌科技在内的多家公司维持着相对较高的行业毛利率。由辉煌科技提供的2010年年报显示，其在2010年的行业整体毛利率高达51%，部分产品的毛利甚至高达63%以上。
而与辉煌科技同属铁路信号通信行业的世纪瑞尔（300150.SZ），虽然与辉煌科技在铁路综合视频监控领域、铁路防灾安全监控等多个领域存在竞争，但两家公司的2010年年报则显示，近三年来，两家公司的毛利率水平却比较接近且均保持平稳增长状态。
根据铁道部科学技术信息研究所预测，2008年至2012年铁路行车安全监控系统的建设投资规模继续快速增长，年复合增长率达到29.08%，整个“十一五”期间，铁道部针对铁路信号和通信系统的投资在450亿元左右。
动车追尾 高铁板块将遭强震
温州动车追尾事故发生后，昨日国内两大高铁相关安全设备提供商——世纪瑞尔（300150.SZ）和辉煌科技（002296.SZ），其高管分别向《第一财经日报》表示，这次事故与他们公司产品无关。
尽管上市公司急忙撇清相关关系，但业内人士认为，今日的高铁板块必将受到打压，而此次事故是否会导致国家减少对高铁的投资，进而影响上市公司业绩，是更值得关注的长期影响。
上市公司“撇清”关系
“这不是我们产品的功能，我们的产品是安在铁路沿线的地面上，这次问题是火车的系统。”7月24日下午，世纪瑞尔董秘朱江滨在接受记者电话采访时如是表示。
朱江滨告诉记者，这个事情与世纪瑞尔公司产品没任何关系，差的也不是一点半点，非常远。他介绍，目前涉及做铁路安全系统的产品，大约有几十种，但是各种产品，各自行驶各自的功能。世纪瑞尔是铁路沿线的安全系统，而不是火车上面的。
“那条路线是有我们的产品在运行，但是初步判断这次事故与我们的产品没有关系。”辉煌科技董事长李海鹰也在电话中对本报记者表示。李海鹰同时表示，最终对事故的解释是铁道部门决定，具体情况请看公司今天的公告，以公司公告为准。
据悉，铁路行车安全监控系统主要包括综合监控平台、防灾安全监控、综合视频监控、通信监控、车辆“5T” 、工务监控等九个细分专业。
世纪瑞尔成立于 1999 年，主要从事其中的铁路综合监控系统平台、铁路通信监控系统、铁路综合视频监控系统、铁路防灾安全监控系统等四个专业产品的开发、销售及服务。
而辉煌科技的主营产品中，比重最大的是铁路信号集中监测系统，2010年该产品收入增长27%，占主营收入的72%，该系统是铁路通信信号的核心应用产品。
根据招商证券分析师的研报，辉煌科技的无线调车机车信号和监控系统，是防止调车“挤、脱、撞”事故的重要监控设备。而公司另一产品，铁路信号微机监测系统所采集的所有数据，起到类似“黑匣子”的作用。
高铁板块将受打压
“投资者是理性的，也是非理性的。无论这次事故是否和高铁板块上市公司有关，高铁板块的上市公司股价在今天将会因此被投资者抛售，而引发股价下跌。”北京一家机构投资者昨日对记者表示。
此前因为铁道部高层动荡、京沪高铁事故频发等因素，高铁板块上市公司股价一路下滑，有些公司股价刚刚站稳，并呈现反弹态势，如今又遇到温州动车追尾事故，可谓屋漏偏逢连夜雨。
“动车追尾，这是一个事件，对上市公司的股价影响是短期的，作为分析师我们还是关注它的业绩，长期的东西，但是我担心的是，这个事件，会导致国家降低对高铁的投资，进而影响上市公司的业绩。”7月24日，北京一家大型券商机械行业分析师对《第一财经日报》记者表示。
在去年召开的第七届世界高速铁路大会上，相关监管层明确指出，中国已将高速铁路作为优先发展的战略性新兴产业。
按照中长期路网规划，未来五年内，我国高速铁路建设都将维持大规模投入，投资额将保持在每年7000亿元左右，共计3.5万亿元左右。
上述机构人士表示，投资者遇到大的事故，首先考虑的是避险，当事件平息后，股价或许会反弹，但是这要看铁道部对高铁的政策。在这种情况下，航空板块可能在短期受益。
海通证券分析师也认为，长期以来，航空受到高铁分流影响，但目前，大众对高铁的安全性质疑渐起，天平再次向航空倾斜。航空公司通过重新分配京沪及其他航线的运力、降价等方式，京沪线客座率仍保持在较高的水平，整体的运力没有出现下滑的现象。这也从基本面上支撑了航空股的反弹。
另有公司涉及？
国内一家美股网站称，信号系统中的列车自动控制系统，堪称“高铁运行的中枢神经”。本次事故中的两趟列车D301、D3115均采用CTCS-2列车自动控制系统。
目前，由和利时与日本日立公司合作制造的列车控制系统CTCS-2和CTCS-3，是中国所有高速铁路都在使用的列控系统。业内人士认为，如果本次事故确实是信号系统中的列车自动控制系统出现问题，那么在美上市的和利时将受影响。
记者查阅和利时官网，该公司生产轨道交通自动化事业部产品部分综述表示，主要产品包括：LKD1-H2型车站列控中心系统、应答器地面电子单元、CTCS2-200H车载列控系统，ZPW-2000H型多模轨道电路系统、HTFH-SI型电子防滑器、调度集中与监督系统DSS、二取二乘二计算机联锁系统、三取二车站计算机联锁系统、微机监测系统RSS.
从其官网可以看出，公司确实生产CTCS2-200H车载列控系统，但是由于该公司没在国内上市，记者无法核实其是否就是本次事故中D301、D3115两趟列车均采用的自动控制系统。
